双企合并！亿腾嘉和开启发展新章

2025年4月15日，嘉和生物向香港联交所递交上市申请书，标志着港股首宗18A未盈利生物科技公司反向并购案例进入实质阶段。通过换股方式，亿腾医药将反向收购嘉和生物，合并后的新实体“亿腾嘉和”将整合双方在研发创新与商业化领域的核心优势，构建覆盖“研发-生产-销售”全链条的生物医药产业新生态。

作为港股18A规则下的首例反向并购，此次交易打破了传统IPO路径，通过资产注入与股权重组实现资源优化配置。亿腾医药作为综合型生物制药企业，历经二十余年发展，已构建起覆盖抗感染、心血管、呼吸系统疾病的优质产品矩阵，其核心产品包括三款原研药及两款创新药，均已实现商业化，并拥有成熟的生产设施、全球供应链管理体系及覆盖全国的销售网络。嘉和生物则聚焦肿瘤及自身免疫疾病领域，拥有15条创新管线，涵盖双特异性抗体、ADC（抗体偶联药物）等前沿技术，其CDK4/6抑制剂GB491已获批上市，即将正式进入商业化阶段，此外，其多特异性抗体平台通过国际许可交易验证了技术转化能力。

双方的整合形成显著协同效应：嘉和生物的研发管线填补了亿腾医药在肿瘤领域的空白，而亿腾医药的商业化能力与稳定现金流为嘉和生物的创新成果提供了快速转化通道。例如，嘉和生物的CDK4/6抑制剂可与亿腾医药的HDAC抑制剂形成乳腺癌治疗组合疗法，在HR+/HER2-晚期乳腺癌领域构建差异化竞争优势。这种“研发驱动+商业反哺”的闭环模式，既解决了创新药企普遍面临的商业化瓶颈，又为传统药企注入持续创新动能，被业界视为“双向赋能”的典范。

合并后的亿腾嘉和将以“研发国际化、生产智能化、营销全球化”为战略核心，加速推进创新药的全球布局。嘉和生物的双抗产品GB261已通过“NewCo模式”布局海外，而亿腾医药与跨国药企的合作经验及国际供应链能力，将为新公司拓展欧美市场提供有力支撑。双方计划推动管线产品的海外临床开发与商业化，同时引入国际先进疗法，实现“引进来”与“走出去”的双向突破。

随着上市申请的推进，亿腾嘉和的整合将步入实质阶段。其发展前景不仅关乎嘉和生物与亿腾医药两家企业的成长，更将为中国生物医药行业探索出一条“以创新驱动增长、以整合提升效率”的可持续发展路径，在全球医药创新版图中刻下鲜明的中国坐标。